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【新闻】需求预期不减连豆油仍将震荡上行需求预期白莲蒿

发布时间:2020-10-19 08:35:03 阅读: 来源:中开泵厂家

需求预期不减连豆油仍将震荡上行需求预期

受美豆走高和国内豆油(8168,64.00,0.79%)需求增长等因素推动,近期大连豆(4095,16.00,0.39%)油期货持续震荡走高。截至9月7日,主力1105合约以8254元收盘,比上一交易日上涨70元。而从豆油的影响因素来看,其短期延续震荡上行走势的可能性较大。

目前豆油已进入消费旺季,中小学的开学和“双节”的临近都将使得餐饮需求逐步增加,进而带动豆油的消费,这可以从我国豆油历年的消费情况得以验证。据美国农业部历年公布的中国豆油供需报告显示,我国国内豆油消费量呈现逐年递增的态势。美国农业部8月报告显示,2009/2010年度的中国国内豆油消费预估为980万吨,而2008/2009年度是940万吨,2007/2008年度是870万吨。

与此同时,随着天气的逐渐转凉,棕榈油(7240,70.00,0.98%)将出现无法勾兑的情况,国内对棕榈油的需求会逐步转向豆油等其他油脂,这亦将提振豆油消费。因而,豆油需求前景较为乐观,这使得豆油价格易涨难跌。

此外,美国大豆期货自7月初开始反弹,这也使得国内进口大豆成本大幅提高。截至9月6日,美国2011年1月交货的大豆到中国港口的成本为3934元/吨,南美2011年5月交货的大豆到中国港口的成本为3767元/吨。以美国进口大豆为例,9月7日,连豆粕(3091,22.00,0.72%)1101合约收盘价为3200元、连豆油1101合约收盘价为8140元,按19%的出油率计算,美豆理论压榨利润仅为21.6元/吨。南美大豆的压榨利润要高于美豆,按大商所对应合约收盘价计算为121.57元/吨。但国内油厂正常的大豆压榨利润水平应为150元/吨。由此可见,油厂目前的盈利状况仍未根本好转。出于企业效益考虑,油脂企业在预期产品需求前景良好的前提下有一定的提价动力,这对豆油价格也构成有力支撑。

最后,目前市场上有国储将抛储国产大豆和菜籽油(8686,32.00,0.37%)的传言,这使得国内的供应压力进一步增强。目前国内港口进口大豆库存仍在600万吨左右,豆油库存则在90万吨左右。但笔者认为,传言对豆油市场的影响较为有限。

目前,国产大豆在国内压榨行业中所占比例很小,其所压榨的豆油主要在东北地区流通,对整个国内豆油市场的影响有限。而菜籽油方面,由于今年国内油菜籽大幅减产,且国家高价大量收储,新季菜油生产成本大幅提高,现货价格也水涨船高。目前国内四级菜油和豆油现货价差在912元/吨左右,远高于去年同期的670元/吨。受目前偏高的价差限制,菜籽油抛储对豆油市场的影响也将十分有限。

技术上,从连豆油1105合约日K线图来看,目前5日均线上穿20日均线形成金叉,期价上行过程中持仓量稳步增加,短期来看,有继续上行冲击前期高点的可能。

综上所述,豆油需求前景良好,国内大豆进口成本也对豆油价格构成支撑,而国家抛储传言对市场影响有限,因此,连豆油短期更趋向于震荡上行。

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